每天收入1.6亿！快手上市在即，最大赢家却可能是马化腾

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1月18日消息，短视频平台快手已通过港交所上市聆讯，最快于1月26日招股，上市团队保荐人于1月18日启动分析师路演，评估投资者需求，计划于今年2月5日挂牌。

更新的招股书，披露了快手2020年前三季度的相关财务数据。数据显示，快手2020年前三季度总收入达407亿元人民币，其中第三季度单季收入154亿元（平均每天收入1.67亿元）。2017年至2019年则分别实现营业收入83亿元、203亿元、391亿元。

“短视频第一股”盛名之下，快手市场认购火爆。有承销商透露，快手目标估值达500亿美元（约3900亿港元），集资约50亿美元（约390亿港元）。

一定程度上，这也是腾讯投资的胜利。招股书显示，IPO前快手联合创始人宿华持股为12.648%，快手联合创始人程一笑持股为10.023%，而
最大机构股东是腾讯，持股21.567%
。腾讯前后对快手投资不超过50亿美元，以此计算，腾讯持快手股份价值在100亿美元左右。

因为开放战略，腾讯走上一条与阿里不同的投资道路。
大多数时刻，腾讯投资企业不谋求控股，持股不超过20%，对于被投企业来说，腾讯的流量可能是比资金更为重要的支持，于是京东、美团、拼多多……占据了中国互联网半壁江山。

公开资料显示，腾讯于2008年成立投资并购部（即腾讯投资），长期专注于全球范围内消费互联网和产业互联网相关领域的投资并购。2010年，3Q大战开启了腾讯的开放战略，腾讯将当时几乎所有业务线切换到开放平台，并成立50亿产业共赢基金。
马化腾对外宣布，扶持所有合作伙伴再造一个腾讯。

腾讯靠投资大爆发应该是在2018年。这一年，腾讯投资的哔哩哔哩、美团、拼多多等企业排着队先后上市。而这些“腾讯系”企业在新冠肺炎疫情的影响下，依然保持着高增长。

2020年4月，腾讯投资官网上线。截至去年9月，腾讯系生态公司中的62家上市公司总市值达9809.88亿美元。今年1月，腾讯总裁刘炽平曾透露，目前腾讯投资的800家企业中，有70多家已上市，逾160家成为市值或估值超10亿美金的独角兽。换言之，按腾讯当时5万多亿市值，腾讯已经扶持了“两个腾讯”。

快手作为“两个腾讯”中的一家，也是腾讯投资历程中意义丰富的一笔。
快手招股书提及，腾讯的投资大礼包赠了产业资源，公司与腾讯等第三方游戏开发商合作，按收入分成协议联合运营移动端游戏。而在腾讯生态下，快手成长到与抖音抗衡的体量，在微信视频号出炉前，也承担了部分狙击抖音的战略任务。

以此，站在当下时间点再看腾讯投资，堪称快手背后的帮手，对被投企业提供的价值覆盖资本、流量和产业，被投企业对腾讯也逐渐反馈产业价值和战略价值。而追加对快手投资额、收购搜狗，就是腾讯投资战略价值放大化的开始。

除了直接投资，并购也是腾讯常用的一种手法。美团大众点评合并、滴滴快的合并、58同城赶集网合并、携程去哪儿合并、美团收购摩拜，这是中国互联网过去几年最大的5起并购案。其中4起并购案背后，都能看到腾讯的身影。

以往中国互联网的生态严重两极分化，BAT在顶端，底端是一些市值50亿美元以下的公司。随着美团、京东、拼多多等公司日益成长为新巨头，腾讯又用合并的方式催生了一批巨无霸，开始打乱此前两极分化的局面。

马化腾曾经说过，腾讯投资的基本逻辑是，除了通讯社交和内容，其他都交给合作伙伴。流量是基石，资本是手段。流量牢牢握在自己手里，其他不擅长的事，利用资本，交给伙伴去做。

这一番话道尽了腾讯投资的秘密，也可以看出其投资逻辑具备成功的基础。抓住流量这个基本盘和核心资产，让伙伴来帮助拓展业务线，让核心资产增值。业务线越广，流量越大越有价值，流量越有价值，业务线的盈利能力就越强。

资料来源：每日经济新闻、新浪科技、字母榜、深圳商报等

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