债权人方案4选1！这位潮商爬出债务泥潭，复牌后股价大涨

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　　近日， 龙光集团境外债务重组出现重大进展。据龙光集团发布公告称，已与债权人小组（AHG）就现有票据重组的条款达成一致，在重组方案中提供了4个选项予境外债权人选择，让各债权人按其偏好及需求作出选择。

　　据公告显示，该4个选项包括现金支付、债转股组合、票据置换等方式，用以豁免现有票据的应计利息。龙光集团表示希望通过此次债务重组方案去杠杆化约26亿至30亿美元境外债务。同时，公司已向港交所申请股份由2024年1月15日上午9点正起恢复买卖。　　

　　受消息利好，1月15日早盘龙光集团高开13.33%，收盘涨幅为5%。截至1月16日11时30分，涨幅有所回落，报价0.61港元，总市值34.68亿港元。

　　据了解，截至2023年6月30日，龙光集团境外待重组的现有票据本金总额为66.49亿美元，其中美元优先票据33.69亿美元，占待重组境外债务的本金总额约51%。

　　4个选项助力龙光集团去化近30亿美元境外债

▲纪海鹏

　　1月12日晚，公司董事局主席纪海鹏宣告，他与债权人小组一起，就票据相关条款达成协议，境外债务重组取得重大进展。公告显示，龙光集团已经与若干现有美元优先票据持有人组成的债权人小组（AHG）及其顾问就有关票据重组的条款达成一致，并于2024年1月12日与AHG签署了附有该等条款的债权人支持协议。

　　龙光集团是深圳本地头部房企，一度是“地王专业户”，拿地会比别人高一口价，高峰期总资产超2940亿。据龙光集团发布的2022年中期业绩公告，2022年上半年，龙光实现营业收入约为人民币126.3亿元。归母核心溢利保持正收益，约为4068.4万元。总资产为人民币2941.4亿元，流动资产为2321.5亿元，流动比率为1.35倍。无奈，2022年中，也现债务违约，流动性告急。截至2022年末，龙光在中国内地拥有188个物业开发项目，以及51个投资物业。

　　龙光的境内债到期日均集中在2025年以后，今年无需偿债。近期，龙光子公司的清盘警报或将得到解除。

　　龙光解决债务问题迈出积极一步，有助于加快完成境外债整体管理，实现更稳定的资本结构，为保交付及回归正常发展提供支持。

　　纪海鹏指望，力求重组约33.69亿美元优先票据本金及利息，约占债务本金一半。

　　在协议中，他提供了四个方案予境外债权人选择，以豁免现有票据应计利息。

　　方案一：现金支付，拟以每100美元现有票据本金兑换15美元现金，现金总额不得超过1.90亿美元；

　　方案二：优先票据及强制可转债组合，拟以每100美元现有票据本金兑换60美元强制可转债及40美元优先票据，兑换的债务上限为12亿美元。此类债转股方式的转股价为6.00港币/股，有效期1年，1年后的强制转股价为4.25港币/股；

　　方案三：强制可转债，兑换的债务上限为8亿美元.此类债转股方式的转股价为4.25港币/股，有效期1年，1年后的强制转股价为3.00港币/股；

　　方案四：普通票据及强制可转债组合，即将现有票据置换为9年的长期票据，以现金和实物方式进行分摊付息。

　　从重组方案上看，债转股方式为主导，拟兑换债务上限合计达20亿美元。不过转股价相对较高，与1月12日停牌前收盘价0.6港元相比，即便是最低强制转股价也高达3.00港币/股。

　　诸葛数据研究中心高级分析师陈霄曾表示，“以股抵债”可以有效的减少债务偿还的金额，减轻企业后续的资金压力，使得企业将更多的资金应用到复工复产等环节，是当前房企债务重组的主流解决方案。必要时也将拿出旗下资产作为增信措施或者以项目作为质押担保，以表现承担债务的诚意。

　　业内人士称，相对来说展期大多是让债权人做出让步，从而被动的避免出现债务暴雷的风险，而债转股让债权人成为公司的股东，权利义务上有所不同，如果债权人看重公司的长期发展，会相对更容易接受债转股的方式。

天下潮商综合编辑

来源：龙光集团官网、财联社、21世纪商业评论

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