立讯精密，净利首超百亿

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苹果Vision Pro预售火爆，“果链一哥”立讯精密（002475.SZ）再成焦点。

20年前，富士康女工出身的王来春大胆创业，靠为富士康代工完成原始积累。背靠大树好乘凉，但王来春早就意识到，高度依赖富士康是有风险的，她自己要成为那一棵大树。此后，王来春陆续涉足PC、手机、汽车等行业，并积极推动并购以补齐短板、丰满羽翼。

2023年末，立讯精密计划作价21.08亿元收购子公司世硕62.5%股权，此举也被市场解读为立讯精密夯实“果链”龙头地位的重要举措。因为，在完成本次收购之后，立讯系也将成为仅次于富士康的第二大iPhone组装商。

此前，立讯精密曾披露，公司预计2023年全年将实现净利润107.67亿元至112.25亿元，同比增长17.5%至22.5%；扣除非经常性损益后的净利润为103.05亿至109.33亿元，同比增长22.07%至29.51%，这也是公司首次实现净利润、扣非净利润超百亿。

不论是为苹果代工还是布局第二增长线，王来春努力革新传统制造工艺，立讯精密以精益求精的态度实现生产效率和良率的不断提升，2017年至2023年前9个月，立讯精密的研发费用累计为354.11亿元。

积极并购丰满羽翼

1967年，王来春出生于广东省汕头市槐泽村，家中还有一个长她3岁的哥哥。

1988年，富士康在深圳建厂，21岁的王来春成为流水线上的普通女工。因为对待工作一丝不苟，王来春被郭台铭发现，并进行重点培养。

在富士康打工10年，从女工到组长、课长，王来春不仅学会了技术，更学会了管理。1997年，王来春辞职创业，并得到兄长王来胜的赞成。王来胜拿出全部积累，和妹妹一起创办了一家名为“全胜”的小工厂。

成立初期，不知名的“全胜”小工厂很难找到客户，王来春主动找到了老东家富士康，并获得郭台铭的支持。

为富士康代工，王来春很快完成了原始积累。2004年，王来春投资设立立讯精密工业（深圳）有限公司，这就是立讯精密的前身。

此后数年间，立讯精密背靠富士康这棵大树，快速壮大。

2010年9月，立讯精密完成IPO并在深交所挂牌。

上市之后，王来春还积极推动并购以补齐短板、丰满羽翼。2009年之前，立讯精密子公司协创精密主要为富士康代工，2010年终止了对富士康的代工业务，业务调整为自主生产连接器。

2011年，立讯精密收购昆山联滔电子60％股权，2014年，又出资6亿元将其剩余40%股权收购，合计耗资11.80亿元。借此收购，王来春打入苹果供应链，立讯精密成为苹果iPad连接线供应商。2017年，立讯精密获得苹果AirPods代工资格，此后又成为AirPods最大的代工厂。2021年，立讯精密再耗资33.5亿元将江苏纬创、昆山纬新收入囊中，立讯精密正式取得苹果手机的代工业务。

王来春的并购还在继续。2023年12月28日，和硕（4938.TW）发布公告，立讯精密将21.08亿元收购子公司世硕62.5%股权。在市场看来，完成对世硕的收购之后，立讯系在苹果供应链中的地位将得到进一步提升，其也将成为仅次于富士康的第二大iPhone组装商。

布局第二增长线

随着在苹果供应链中的地位不断稳固，王来春兄妹成功逆袭。公司除了在消费电子领域，还发力通信、汽车等产业领域，打造自主品牌。

特别是在汽车电动化、网联化、智能化的背景下，立讯精密通过十余年的研发及业务开拓，将产品布局延伸至舱内、舱外多品类产品线，并已综合覆盖汽车线束、连接器、智能网联、智能座舱及新能源汽车动力系统等核心零部件。

立讯精密还从消耗类产品起步进入医疗产品线，开始向手术、影像类等设备产品线进行快速整合。

深耕消费电子，并以通信、汽车等为第二增长点，在王立春的设想下，立讯精密的盈利能力再次突破新高。

2023年10月21日，立讯精密发布2023年三季报的同时也率先披露了全年业绩预告。2023年前三季度，立讯精密实现营业收入1558.75亿元，同比增长7.31%；归属于上市公司股东的净利润（净利润，下同）为73.74亿元，同比增长15.22%。

在此基础上，立讯精密预计2023年全年将实现净利润107.67亿元至112.25亿元，同比增长17.5%至22.5%；扣除非经常性损益后的净利润为103.05亿元至109.33亿元，同比增长22.07%至29.51%，这也是公司首次实现净利润、扣非净利润超百亿。

不论是为苹果代工还是布局第二增长线，王来春深谙“智能制造”这一底层逻辑。努力革新传统制造工艺，以精益求精的态度实现生产效率和良率的不断提升，成为立讯精密快速成为消费电子精密制造龙头的秘诀。

按照立讯精密的规划，公司的研发投入主要分为前沿科技投入和产品迭代投入。其中，前沿科技投入主要围绕公司中、长期的产品与业务规划布局，将整体研发费用的约30%投入到底层材料、工艺、制程等前沿技术领域的创新研发中，推动公司在未来20年内实现30%的产品步入全球行业的无人区；产品迭代投入则是围绕新方案、新产品从有概念到NPI（新产品导入）过程中的研发投入。

长江商报记者粗略计算，2017年至2023年前9个月，立讯精密的研发费用累计为354.11亿元。其中，2023年前三季度，立讯精密研发费用就达到61.44亿元。

截至2022年末，立讯精密累计拥有发明专利4526件，较2021年末增长46.47%。

来源：长江商报

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