中山润田所持中炬高新股权将再度被拍卖，姚振华实控人地位还能撑多久？

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姚振华在中炬高新的实际控制人地位似乎越来越不稳固了。

5月8日晚，中炬高新分别就其控股股东中山润田投资有限公司（以下简称：中山润田）所持股份被轮候冻结以及将被拍卖的情况连发两份公告。公告显示，截至2023年5月7日，中山润田持有公司股份95990156股，目前这些股份已全部被司法冻结，且累计轮候冻结的股份数量占其所持股份比例的423.08%。

此外，公告还指出，江西省南昌市中级人民法院将于6月12日至6月13日在阿里巴巴司法拍卖网络平台上司法拍卖中山润田所持有的中炬高新1000万股，占公司总股本的1.273%，拍卖分五批次进行，每批次200万股。

记者发现，5月9日，上述五批次股权已经在阿里巴巴司法拍卖网络平台上架，并引来众多网友围观。但截至记者发稿时，尚没有人报名参与。

火炬集团持股优势逐步确立

虽然在5月8日晚的两份公告中，中炬高新仍然称中山润田为控股股东，但其实中山润田第一大股东地位早在今年1月份便被中山火炬集团有限公司（以下简称：火炬集团）所取代（关于中炬高新的股权争夺战的详细情形，投资者可参阅本报此前的系列报道）。

公开资料显示，在2023年1月份，火炬集团及其一致行动人经过数度增持后使其持股比例（指持有公司股份及股份收益权的比例）达到15.48%，超过当时持股比例已减至13.75%的中山润田，从而成为中炬高新的第一大股东。但火炬集团及其一致行动人并未满足于这个微小优势的第一大股东地位，而是继续展开一系列增持动作。

2023年3月21日至3月22日，中山润田所持中炬高新的1200万股被福田法院在阿里巴巴司法拍卖网络平台上进行司法拍卖。在这场有6位竞拍者参与、经过28次出价角逐、吸引17550人次围观的竞拍中，火炬集团的一致行动人嘉兴鼎晖桉邺股权投资合伙企业（有限合伙）（以下简称：鼎晖桉邺）最终脱颖而出，以约4.06亿元的报价将这1200万股收入囊中（约合33.81元/股）。

紧接着2023年4月13日至4月14日，中山润田所持中炬高新的8329457股在人民法院诉讼资产网司法拍卖网络平台上进行司法拍卖，最终火炬集团的间接控股股东中山火炬公有资产经营集团有限公司（以下简称：公资集团）以约2.843亿元竞得（约合34.13元/股）。

与此同时，火炬集团及其一致行动人并未停止在二级市场上的增持操作。通联数据Datayes！的统计显示，3月24日至4月26日，火炬集团的另外一位一致行动人CYPRESSCAMBO,L.P.通过沪港通在二级市场增持方式取得约6150万股中炬高新股份。

通过上述一连串的司法拍买及二级市场增持操作后，截至目前，火炬集团及其一致行动人持有中炬高新的股份增加至133562065股（由于4月14日的拍卖尚未完成过户流程，因此没计算在内，下同），持股比例增加至17.01%；与此同时，中山润田的持股数则下降至95990156股，持股比例为12.22%。

至此，火炬集团与中山润田的持股比例正在迅速分化，如果4月14日拍卖的8329457股完成过户手续后，两者的差距将进一步拉大；而且按照火炬集团及其一致行动人当前的增持势头，6月12日至6月13日的司法拍卖基本上不会缺席，届时火炬集团第一大股东的持股优势有望进一步确立。

姚振华还能“实控”多久？

随着火炬集团及其一致行动人的不断增持以及第一大股东优势地位的不断确立，市场最感兴趣的问题是，火炬集团什么时候能够取代中山润田成为中炬高新新一任的控股股东？

“第一大股东跟控股股东是相对不同的两个概念，两者不是必然的等号。”5月9日，中炬高新董秘办的工作人员在接受记者电话采访时强调，到目前为止，他们的控股股东仍然是中山润田，实控人还是姚振华先生。

“至于火炬集团能不能以及什么时候能成为控股股东，这个可能还要根据法律法规去进行下一步的运作，还要视乎监管部门的意见、双方股东之间的协商以及双方持股比例的进一步变化等等。起码到现在为止，还没有一个具体的东西出来。”该名工作人员说。

而在中山润田方面，似乎仍然对保住中炬高新的控股权寄予希望。因为在中炬高新的2022年年报中，曾明确指出，中山润田及其相关方2022年面对严峻经济环境，持续推进流动性困难化解工作，推动理财兑付、资产处置、融资展期及债务优化重组等工作取得阶段性成果；2023年，中山润田及其相关方将积极推进经营发展，加快回笼资金，逐步化解流动性问题；“抓住政策支持窗口期，推进诉讼和解、债务展期等工作，确保中炬高新控制权稳定”。

然而，中山润田的这份希望现在看来似乎有点渺茫。因为据5月8日晚的公告，中山润田持有中炬高新95990156股中的1000万股将于6月12日至6月13日在阿里巴巴司法拍卖网络平台上被司法拍卖，拍卖分五批次进行，每批次200万股。